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化工行业需求低迷致聚氨酯链原料全面下滑

2019-05-14 23:39:31来源:励志吧0次阅读

化工行业:需求低迷致聚氨酯链原料全面下滑

本周据申万化工监测的 99 种主要化工品价格中,价格环比上涨的品种占17%(上周为13%),持平占34%,下跌占48%,化工品的平均涨跌幅为-0.8%,旺季过后部分化工品持续下跌。涨幅前五的商品分别为华东甲苯、华东丙酮、美国亨利港天然气(4.8%)、东南亚纯苯(3.3%)、上海华谊丙烯酸。跌幅前五的产品分别为上石化丙烯腈、万华11 月聚合MDI 挂牌价(-8.9%)、齐翔腾达丁酮、齐鲁丁苯橡胶、国际硝铵黑海FOB(-6.2%)。

价差方面:丁酮-丁烷、MDI-苯胺、TDI-甲苯、草甘膦-甘氨酸价差由于产品的下跌分别缩窄22.6%、6.9%、4.1%、0.9%,电石法PVC-电石价差因电石下跌扩大2.3%,炭黑-煤焦油差持稳。

石油化工:

本周 Brent 在欧洲疲软的经济数据和北海油田逐步复产的压制下连续下跌,而WTI 则在回暖的美国经济数据和下降的原油库存带动下呈现三连涨。飓风"Sandy"袭击美国东海岸,致使东北部炼厂停车,目前已逐步恢复,一方面原油需求缩水,另一方面成品油供应告急,但周五受美国暂时豁免琼斯法案,允许来自墨西哥湾的外国油轮在美国东北部港口靠岸缓解了成品油的供应紧张,加之美国10 月失业率小幅上升,周五国际油价大跌,至周五Brent、WTI、Dubai 现货价格环比上周分别下跌4.47%、1.65%、1.32%报于105.8、84.9、106.0 美元/桶。上周美国原油库存下降204.5 万桶至3.73 亿桶,高于近5 年均值9%;汽油库存继续上升,馏分油库存下降,目前分别较5 年均值低7%、18%。上周美国炼厂开工率上升0.5%至87.7%。

中石化下调 11 月石脑油内供价130 至7050 元/吨,11 月国内航煤出厂价下调171 至7758 元/吨。

至1 日国内外汽柴航煤不含税价差为358、-117、268 元/吨,幅度为6.4%、-2.0%、4.3%。至周四我们测算的三地原油22 日简单平均偏离度为-3.5%。东南亚乙烯因供应增加价格下滑,国内丙烯则因PP 和环丙需求疲软继续下跌。船货和现货充裕加之合成胶需求低迷,东南亚丁二烯本周下跌3.5%报于1780 美元/吨。上海华谊丙烯酸本周上涨3.2%至16300 元/吨,沈阳蜡化丙烯酸乙酯、丁酯则已持稳,大涨已经结束。美国亨利港天然气本周上涨4.8%至3.50USD/MMBtu。

基础化工:

化肥:本周国际尿素继续下跌,波罗的海、尤日内港小颗粒尿素FOB 分别下跌18、25 美元/吨至372、370 美元/吨。出口结束后国内尿素加速下滑,近期内需低迷,冬储远未启动,本周国内尿素出厂、批发、零售价分别下跌0.5%、1.0%、1.4%报于1980、2050、2120 元/吨。受尿素行情低迷影响,新化合成氨本周继续下跌1.9%至2650 元/吨。国际氯化钾温哥华FOB、独联体FOB 分别下跌1.1%、1.1%报于463、458 美元/吨。国内钾肥维持弱势,边贸、港口钾肥价格下行为主,成交仍未见好转。贵州地区磷矿石本周小幅下跌,四川地区黄磷本周上涨1.3%至16150 元/吨。农药:本周草甘膦部分小单价格下调,大厂价格未变,原料甘氨酸持稳。聚氨酯:万华11 月聚合MDI 挂牌价下调2000 至20500 元/吨,桶装纯MDI 持稳于24200 元/吨。市场货源充足需求平淡,聚合MDI 受挂牌价下调影响,本周华东聚合MDI、纯MDI 市场价分别继续下跌4.8%、1.9%至19650、23550 元/吨。前期检修的丁酮装置大多已恢复开车,供应充裕,但溶剂市场产销清淡,齐翔腾达丁酮本周大跌6.8%报于8950 元/吨。原料丙烯继续下跌,成本支撑减弱,下游聚醚销售疲软,滨化环氧丙烷本周继续下跌3.7%至11700 元/吨。华东己二酸、三维BDO 本周亦分别下跌2.3%、4.8%至10600、16000 元/吨。氯碱:货源充足,需求低迷,华东电石本周下跌1.4%报于3450 元/吨,电石法PVC、乙烯法PVC 本周分别下跌0.8%、1.5%至6280、6700 元/吨。下游氧化铝不堪重负,烧碱继续回落。纯碱暂持稳。橡胶:天胶供应增加,库存上升,合成胶续期疲软同时缺乏原料支撑。上海天胶、齐鲁顺丁、丁苯1502 橡胶本周分别下跌0.2%、3.9%、6.3%至23800、19700、18000元/吨。化纤:涤纶产业链全线下跌,原料的跌幅大于产品的跌幅主要因为原油价格的连续下跌。

粘胶产业链:棉浆粕短丝级和长丝级分别下跌1.4%、1.2%,短纤和长丝持稳。锦纶产业链原料己内酰胺、锦纶切片分别下跌2.4%、1.9%,产品暂持稳。近日召开的氨纶行业协会会议达成统一拉涨意向,而在此之前,部分企业已小幅提价,氨纶44dtex 长丝本周上涨0.7%至44300 元/吨。

投资建议:维持前期自下而上推荐的烟台万华、久联发展、江南高纤、扬农化工。染料目前产业链库存较低,13 年价格上涨向均值靠拢概率较大,闰土股份和浙江龙盛盈利有望恢复

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